المكاسب التي تقودها التكنولوجيا تطغى على البنوك وسط الأرباح وعدم اليقين التنظيمي
تقدم كوسبي القياسي هذا العام تجاوز إلى حد كبير الأسهم المالية، مع تأخر البنوك الكبيرة عن ارتفاع السوق الأوسع.
ارتفع مؤشر سيول القياسي بنسبة 8 بالمئة بالفعل هذا العام، متجاوزا حاجز 4,600 نقطة لأول مرة، واستمر في سلسلة خمسة أيام من الأرقام القياسية الجديدة يوم الخميس. وخلال نفس الفترة، ارتفعت القيمة المجمعة لأسهم المجموعات المصرفية الأربعة الكبرى في كوريا — KB، شينهان، هانا وووري — بنسبة 0.4 بالمئة فقط، مما ظل ثابتا فعليا. عند المقاسة مقارنة بذروتها خلال العام الماضي، تبقى قيمتها المجمعة منخفضة بحوالي 8 بالمئة.
يقول المحللون إن هذا التباعد يعكس تناوب القطاع أكثر من كونه ضعفا خاصا بالبنوك، حيث تتجه أموال المستثمرين نحو الأسهم المرتبطة بالتقنية والذكاء الاصطناعي.
قال تشوي جونغ-ووك، محلل في هانا سيكيوريتيز: “وسط غياب محفزات ملحوظة في بداية العام، بقيت المؤسسات المحلية والمستثمرون الأجانب إلى حد كبير على الهامش في أسهم البنوك، مما ترك نشاط التداول بلا اتجاه واضح.” “استمرت البنوك في التهميش مع استمرار ارتفاع مؤشر كوسبي، المدفوع بارتفاع أسهم تكنولوجيا المعلومات.”
استفادت شركتا سامسونج إلكترونيكس وSK hynix، أكبر شركتين لصناعة الشرائح في البلاد والمحركات الرئيسية للارتفاع، حوالي 20 بالمئة من مستوياتها في نهاية 2025، مما يمتد لسلسلة من الأرقام القياسية هذا الأسبوع.
أشار بارك هاي-جين، المحلل في شركة داشين للأوراق المالية، إلى وجود رياح معاكسة مؤقتة مثل الأرباح الأضعف من المتوقع وعدم اليقين المستمر بشأن الغرامات المحتملة كعوامل إضافية تؤثر على أسهم البنوك.
قال بارك: “من المتوقع أن ينخفض صافي الربح المجمع للربع الرابع للمجموعات المالية الأربع بأكثر من 20 بالمئة عن التقدير المتفق عليه البالغ 2.6 تريليون وون (1.8 مليار دولار)”، مضيفا أن العامل الرئيسي للتحول في الأرباح سيكون حجم المخصصات المخصصة للغرامات المحتملة المرتبطة بسوء بيع الأوراق المالية المرتبطة بالأسهم في هونغ كونغ والتواطؤ المزعوم بين نسبة القروض إلى القيمة.
ومع ذلك، يتوقع الخبراء في الغالب أن تستأنف الأسهم المالية اتجاه صعودي ثابت هذا العام، بحجة أن الأداء الضعيف الأخير يعكس التوقيت والموقع وليس تدهورا في الأساس.
قال كيم جاي-وو، محلل في سامسونج سيكيوريتيز: “لا تزال الأسهم المالية لديها مجال واسع لمزيد من الارتفاع هذا العام”. وأشهد بتحسن الخلفية الكلية، بما في ذلك تعافي اقتصادي دوري وتخفيف أسعار الفائدة، إلى جانب سياسات دعم مثل إدخال ضرائب منفصلة على دخل الأرباح وأطر عمل أقوى لعوائد المساهمين.
قال كيم: “مع استمرار تداول أسهم البنوك بتقييمات جذابة، مع نسبة السعر إلى الدفتر حوالي 0.7، من المرجح أن تكون المكاسب الإضافية في الأرباح وعوائد المساهمين محركات رئيسية.”
قال تشوي من هانا إن الأداء الضعيف من غير المرجح أن يستمر، مضيفا أن مشاعر المستثمرين يجب أن تتحسن بمجرد توضيح حجم العقوبات. قال تشوي: “قد تتحول الأرباح الأعلى لنهاية العام التي تهدف إلى التأهل للمعاملة الضريبية التفضيلية، إلى جانب احتمال إقرار القانون التجاري المعدل في يناير، إلى دعم كبير.”
حتى صباح الخميس، كانت أسهم مجموعة KB المالية تتداول عند 125,200 وون، بينما كانت أسهم مجموعة هانا المالية عند 93,300 وون، ومجموعة شينهان المالية عند 78,900 وون، ومجموعة ووري المالية عند 27,600 وون.
